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karry1984

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慢[屏蔽]空！把握1月黄金战机

慢牛逼空！把握1月黄金战机

2008-01-07 16:36

【提要】1月7日，两市股指沪弱深强，小幅低开后最终双双放量收阳。沪综指盘中杀跌在60日均线附近获得有效支撑，中石油等权重股的走弱压制了沪指的反弹空间；深成指在地产股的稳定走强作用下，上涨1.4%。上证综指报5393.34点，上涨0.59%；深证成指报18376.96点，上涨1.4％。沪深300指数报5556.59点，上涨1.33%。两市上涨个股近1049只涨、336只跌，个股涨跌比为3：1。两市28只非ST股封于涨停。两市合计成交2492.3亿元，较4日放大一成。

＝＝本文精彩导读＝＝

(一)大势分析

1、股指碎步上行个股渐入佳境

2、滞涨板块会否具备补涨潜力？

3、价值成长——08行情的最大魅力

（二）如何掘金2008？

4、资金流向与热点板块前瞻（01/07）

5、业绩预增板块：用数字说话业绩高于一切

股指碎步上行个股渐入佳境　

又是红色星期一，量价齐升，不知不觉已经四连阳了。如果去年12月24日前形成的四连阳是加速走出底部构筑双底的攻击形态，那目前四连阳则依托5日均线稳步站了60日均线，颇有稳打稳扎，符合管理层慢牛的定调。自此，股指已经跃上了所有重要均线，尽管新年之后美国股市连续出现两天暴跌，也丝毫没有影响到A股的碎步上行。

股指的温和表现成交量的稳健放大为个股的运作提供了广阔的舞台，提到最牛的股票，当然是集奥运、中小板、新股三位为一体的北京烤鸭。在近七个涨停之后今日终于暂时倒下，位列深市跌幅第一。全聚德的突然倒下有政策上的原因：周末最高人民法院、最高人民[屏蔽]、公共安全部、中国证监会四部gate联合下发了《关于整治非法证券活动有关问题的通知》，对“打非”工作所涉四方面的政策法律界定问题予以进一步明确，尤其是解决了涉及非法证券活动的受害人通过民事诉讼程序挽回损失的问题，畅通了救济渠道，并且公布了第一起利用虚假申报手段操纵证券市场的案件。对于疯狂上涨的题材股主力构成一定的震慑。而针对中小板题材股炒作的风险，深交所已采取一系列监管措施以加强对包括全聚德在内的中小板题材股的重点监控。北京炒鸭究竟又没有被操纵，管理层会给出相关结果，值得留意的是管理层已经密切留意疯狂上涨的题材股，不断提示风险，全聚德的暂时倒下也说明累计上涨之后风险开始集中释放。

但我们需要注意的是一个烤鸭炒熟了，是否会有更多的烤鸭飞起来呢？从新年稳健的指数和火爆的个股行情中正在出现一些端倪，一些个股可以在短时间内迅速翻倍，除了一些行业利好外基本面并没有突出的表现，因此资金推动再次成为股价上涨的动力。在当前市场，允许其活跃一些有力于市场的健康发展，但绝对不能出现走极端的状态，从07年不同风格的转换我们已经领略了暴涨暴跌带来的苦恼，“一管就死、一放就乱”的格局短时期或难于消除，而我们需要更和谐更稳定的市场，多一些投资、少一些投机。当蓝筹股低调徘徊，继续为去年的超价值发现而买单，指数也就显得相当稳定，下行空间有限。而一些题材股经过530以后基本调整大半年，除了补回大面积的失地后不断向历史最高阵地发起垂直攻击，虽然有风水轮流转的辨证思想在里面，但在2008年以主题投资为主的年份，更多的烤鸭飞去来而且是垂直的飞起来倒让我们要提高警惕，正所谓“盛极而衰”。在个股渐入佳境的时候炒的特高已经超出我们盈利预期的个股则要主动退出，虽然卖不到最高点，留点利润给别人有什么不可以呢？(巫寒)

稳扎稳打有利行情向纵深发展　

今天多空双方围绕沪市的60日均线展开争夺，其结果是多方胜，沪市一度冲过5400点。从盘面观察，今天大盘走势有以下几个特点：

两市指数继续分化。深综指上涨1.28%，而沪综指仅上涨0.59%。近期热点集中在中低价股和中小盘股，深成指和深综指明显强于沪综指。由于沪市权重股多，且中国石油、中国石化、工商银行、中国人寿等权重股走势疲弱，拖累沪市指数继续落后深市指数。

个股行情全面开花。今天虽然沪市指数波澜不兴，但个股行情相当火暴。从盘面看，农业、煤炭、医药、参股期货、创投概念、地产、科技、化工、滨海概念等各个行业都有个股突出表现。两市上涨1234家，下跌仅455家。非ST涨停个股达到28家。

前期强势板块有所调整。中小企业板受利空消息影响有所降温。奥运、消费升级概念的商业连锁、酿酒食品、旅游酒店板块都有不同程度调整。这个板块经过调整后应该还有机会。

人民币升值概念板块表现不一。受7日人民币汇率中间价报于7. 2695新高的刺激，地产板块升势再起。而银行板块走势出现分化，股份制银行和城市商业银行表现良好，而国有银行走势普遍不佳。

综观今天大盘的走势，再结合新年4个交易日的盘面分析，笔者明显感觉到，市场的主流热点逐步清晰，就是题材股行情是主角，指标股是配角。成交持续放大，表明资金进场收集筹码的相当积极。沪市连续4天的走势都是盘中完成震荡，以小阳线的形式突破60日均线。主力压指数，做个股行情，步步为营，稳扎稳打的迹象相当明显。由于60日均线作为中期均线需要反复夯实，加上沪市5200点至5400点一带是前期的套牢阻力带，大盘既要消化赢利筹码的抛压，又要消化套牢筹码的解套压力，因此，大盘以慢节奏盘升的方式消化不利因数比强攻的效果要好得多。主力稳扎稳打的操作手法有利于行情向纵深发展。而一旦大盘完成60日均线的有效突破和消化了阻力带的套牢筹码以后，大盘有望在指标股的带领下走出逼空行情。而那时，可能就是阶段性减仓的时机了。(股示舞道)

农业能源双雄放量股指仍将向上

从市场热点来看，既有因扩大内需而受益的酿酒、医药、服装等行业，又有以通胀受益为主题的化工、化肥、农产品行业，而进入奥运年和创业板设立预期使得奥运、创投题材个股更是在本轮上涨中成为领涨先锋。市场热点的多元化，板块轮动加速，将有利于在指数稳步上行的条件下，扩散市场的赚钱效应。虽然相关板块短期已经积累了一定的涨幅，有获利回吐的压力，但从基本面分析，其受益的程度仍未得到完全体现。通过最新数据显示，基金等机构在近期的热点板块上的建仓时间并不长，在板块轮动过程中，也没有明显的资金撤离迹象。虽然金融、地产和其他部分权重股在宏观调控政策的压力下整体走势不佳，但也开始出现分化，部分市值偏小、有资产注入机会的地产股近期反弹力度很大，也带动了绩优地产股的反弹，金融股也有一定的止跌回稳，这为行情进一步走强提供了做多动能。

截至2007年底A股市场的存量资金达到1.8万亿元，其中12月里小幅增长200亿元，延续此前的增长趋势，这个数据不仅意味着A股市场的存量资金在2007年内劲增1.18万亿元，增幅近2倍，而且说明，正是海量资金入市推动了2007年股市不断演绎一波又一波波澜壮阔的行情。再分析目前的情况和背景，首先，人民币加速升值预期和贸易顺差高企仍是流动性最重要的外部来源；其次，从内部流动性来源来看，实际利率持续为负已经唤醒居民强烈的理财意识，出于保值的“迫切性”，居民对股票、房地产等资产的需求将有增无减。在这一背景下，如果政策面没有过于严厉的压制，股票市场仍将是充裕资金的理想选择。所以，资金的充沛将是本轮行情的最大特点，能够充分保证行情的健康发展。

沪深两市共有596家公司或通过三季报或单独发布业绩预告，对2007年全年业绩作出了预测。371家公司预增、84家公司预盈，使得报喜公司合计455家，占比76.34%；35家公司预降、82家公司预亏，报忧公司合计117家，占比不足24%。所以，针对这一特点，投资者可重点关注业绩的炒作行情，即年报的炒作行情。同时，近期市场热点纷呈已清晰地展示了各路资金的实力，从西单商场、全聚德天马行空的走势，再到主流机构对热gate高价股金风科技的追捧，可以预计，未来围绕创业板推出、央企整合、股指期货、奥运会、新能源、军工等其他各类热gate题材，还将营造出超乎想象的行情，板块和个股的快牛行情仍值得期待。

上周周K线成功站稳20周均线宣告前期的双底形态成立，将从技术上进一步支持大牛市展开，经过稳步盘升后大盘非常可能在权重股的带动下加速上行，而由于国际油价冲几百元大关，带动黄金、玉米、大豆大幅飙升，外围市场也担心全面通胀而带来的经济恶化而出现大跌；人民币再度加速上扬，突破7.30关口；央行年度会议没有公布08年信贷指标，但贷款增幅预计控制在12%以内。油价的上涨，使得市场再度关注资源类、能源类以及风电、水电、锂电池等新能源概念，热点正在进行切换，08年业绩增长预期相对明朗的品种有望得到机构资金的青睐，而银行股在息差扩大以及08年税负降低等多重动力的推动下，业绩将快速增长；地产股则是07年大量的预收帐款将在08年结算，也锁定了08年业绩的风险，所以，近期大盘无忧，投资者可以继续跟踪强势股。(东北证券)

1月行情见温和但赚钱机会最多

凡一月者，多数都是机会与风险彼此不相上下，主要试由于市场有个习惯性的看法，那就是：市场总认为受到年底资金抽取的影响，市场会出现短暂的“缺血”，加上年底行情比较看淡，和一年的行情的伊始市场准备不够充分，甚至于观望的气氛很浓，因此，多数情况下市场会看淡一月的行情。但是，当时间进入到2008年一月时，这种情况就发生了巨大的变化：

首先是，市场依旧延续去年资金流通量过剩的问题，而真正的资金充裕还要加上QFII的300亿美元额度，而300亿美元额度还只是市场巨大资金的冰上一角，所以，资金充裕或者说资金过剩，依旧是今年股市的乐观问题。

其次是，由于股市本身是资金推动型的，资金一多股价自然就会上涨，资金一少股价就会下跌，从目前的情况看，中国的股市在2－3年内很难出现缺少资金的问题，甚至可能资金会越来越多，这是因为，中国的经济发展和社会稳定吸引了国际资金和投资机构，所以，中国股市很难说不会走5－8年的牛市。

第三是，08年机会多，多在哪里？就是多在股市，而股市多在哪里？就是多在资产重组和整合板块上，而资产重组机会多在哪里？就是多在央企整合板块和重组板块上，而央企整合板块机会多在哪里？机会就多在军工板块和航空板块以及钢铁板块上。但是，这些机会都是从一月开始启动，所以，08年一月其实就是充满着赚钱机会的一个投资月。

第四是，一月是一年的开始，也是过去一年的终结，它是处于一年和另一年的交接点，相对而言，其风险反而是最小的，为什么呢？因为，在这个月中，会有好的消息出台，而利空消息又恰好是终结，表现出了过去不好的东西没有了，相反，好的东西已经出来了，所以，投资股市恰好就是机会，而风险就是零。

第五是，这轮牛市由05年6月6日的998点一路涨到现在，指数大涨了6倍，而很多个股更是大涨了10倍，甚至是几十倍的，但是，在07年10－12月三个月中，很多个股开始出现大幅下跌，有的跌幅超过50％，但普遍跌了20－30％，这就给一月的行情带来了很好的进货机会，而且很多股票在经历过大幅调整后，反而出现了很好的投资机会，这也就是为何最近市场出现大幅反弹的原因的必然。

第六是，由年报引发的上涨行情往往都是出在一月份。通过有关资料显示，2007年上市公司净利润同比增长约35%，很多上市公司更是大幅增长，甚至翻倍，即便是亏损那也是减亏，但纵观07年上市公司的情况，好的上市公司股价会连续上涨，加上很多公司存在资产整合的背景，所以，很多股票在双利好的刺激下，势必会大幅上涨。

第七是，央企战略重组将带来制度性投资机会。2007年以来，国资委已明显加快了央企股份制[屏蔽]和战略重组、整体上市步伐。展望2008年，中国出口下滑、投资和信贷紧缩、资源要素价格[屏蔽]，以及通胀高企等宏观因素都可能导致上市公司利润增速逐步减缓。然而由央企重组和资源整合带来的资产注入将有助于提高A股上市公司的盈利能力，由此带来制度性的投资机会。]

　　虽然央企整体上市方式多种多样，但归纳下来主要有两种：一种是不变更上市主体的资产注入，其实质是资产购买；另一种是更换上市主体，实现控股公司上市，其实质是收购兼并。前者只是资产层面的整体上市，而后者不仅是资产层面的整体上市，也是股权层面的整体上市，将更加受到投资者的欢迎。因为只有实现控股公司的整体上市，才能不仅解决关联交易问题、同业竞争问题，关键是还能真正解决长期以来国企上市公司广泛存在的多层控股结构带来的一系列公司治理问题，而这恰恰是中国证券市场存在的最深层次的历史遗留问题。

第八是，举世瞩目的奥运会，将给中国的经济发展注上一剂“强心剂”，更会给股市带来难得的发展机遇，所以，奥运等题材在今年开始的的一个交易日就出现了大面积的上涨，而随着奥运场馆以及一些设施的完工，其题材作用将会不断呈现出来，这样，有奥运题材和背景的上市公司其股价一定会在这个阶段上涨起来。

第九是，不可忽视的宏观调控依然存在，势必多少会影响股市的阶段性波动，但反映不会太强烈，也就是说，即便有利空，但利空不是针对股市――这跟去年的宏观调控很相似。

第十是，“大小非”解禁是最困扰07年股市的利空，但相对于其他月份，一月份是最少的，所以，机会就是最多的。“大小非”的解禁，如果对缺少资金的股市来说，就会形成巨大的压力，但今年的股市不会存在这样的问题，也就是说，即便“大小非”出来，市场还是有能力接受它，因此对股市的行情影响不会太大。

以上10个问题，无非是今年股市的一部分而已，但却是重中之重，忽视这些问题而自认为自己很懂股市的人，今年一定果粒无收，所以，作为投资者，还是一定要按自然办事，顺势而为之，这样，今年就是丰收年。（吴金东）

滞涨板块会否具备补涨潜力？

周一深沪大盘延续上周的走势继续震荡攀升，市场人气相对活跃。值得关注的是，上证综合指数经过近期的连续反弹之后于上周五成功突破了60天均线的重要阻力，并且在周一盘中得到进一步的回抽确认。笔者在上周的文章中已经提到，奥运经济和良好的年报业绩预期是推动行情深入的关键因素，而良好的技术形态和市场充裕的资金面也进一步增强了市场参与做多的意愿。笔者认为，结合大盘目前的运行阶段来看，经过双底形态确认之后，大盘已经初步形成了震荡攀升的良好趋势，预计随着市场人气的恢复，跨年度行情将继续延伸，因此在操作上应主动挖掘市场的潜在机会。

上周的文章中提到，值得一提的是，随着年报预告和披露工作的逐渐展开，业绩推动股价上涨的积极效应也会重新抬头，因此居于良好年报业绩支撑，包括钢铁、有色、煤炭以及金融地产等主流板块也有望逐渐活跃。

从周一的盘面表现来看，煤炭板块的整体走强就是一个典型的例证。如果从行业背景角度来看，由于近年来我国经济保持10%以上的高速增长，重工业化、城市化的进程不断加快，从而带动了煤炭消费量的高速增长。实际上，我国煤炭行业自2003年以来就一直处于行业景气周期。注意到，已经发布的《煤炭产业政策》再度明确，鼓励以现有大型煤炭企业为核心，打破地域、行业和所有制界限，以资源、资产为纽带，通过强强联合和兼并重组中小煤矿，发展大型煤炭企业集团。鼓励发展煤炭、电力、铁路、港口等一体化经营的具有国际竞争力的大型企业集团。而煤炭行业“十一五”规划提出的主要任务是资源和企业整合，通过整合形成6至8个亿吨级和8至10个五千万吨级大型煤炭企业。笔者认为，随着行业的整合重组，资源必然会进一步向大型企业集中，因此从操作策略上看，投资者可重点关注具备资源优势的大型煤炭企业集团。例如我国目前已经组建的煤炭集团包括中国神华、中煤集团、同煤集团、山西焦煤集团等。

值得一提的是，在本轮反弹行情，银行板块表现明显滞后，其中重要原因在于市场对紧缩性货币政策对银行业未来盈利能力下降的担忧。实际上，信贷紧缩、利息收入下降并不能从根本上扭转银行业持续高速增长的趋势，相反地是，紧缩性货币政策必然会进一步加快银行业的转型，因此未来几年将是我国银行业发展的重要机遇期和挑战期。而笔者认为，我国经济的持续快速发展和不断的金融创新为银行业提供了良好发展环境，而且两说合并的实施、综合性经营趋势有利于从根本上提升银行业的盈利能力。前期笔者就已经谈到，国内银行股的长期投资价值在于其盈利模式的转型和我国经济的持续快速增长，未来走势仍然乐观。(凌学文)