"我们正向央行报送明年的贷款发放计划，自觉控制贷款增长规模，基本不

会超过今年。"某股份制银行资金规划部gate人士称。他预计，如果各家银行贷款

规模过大，超出央行调控预期，央行会和银行商量，从而在明年初确定最终的信

贷规模。

　　让商业银行变得审慎的背后，除了央行"9·27"房贷新政，还有同日召开的

鲜为人知的信贷窗口指导会议。这次会议召集了四大行和13家股份制银行的行长

和董事长，主要议题就是针对今年贷款规模超标，商讨明年如何放缓贷款增速。

　　会上，央行核定了明年的信贷规模，并对各个银行下达了指导性计划。指导

性计划的基本内容，就是总的新增贷款的盘子在3.6万亿左右，各行按照今年的

新增贷款规模安排明年的信贷增量。央行还明确表示，将加强窗口指导，按季度

考察商业银行的放贷规模，并确立了银行各季度的放贷比例。

　　这次会议后来被银行界戏称为17家商业银行行长的集体"军令状"，由此也引

发了银行业对于明年信贷调控的种种猜想。

　　新增贷款总规模3.6万亿

　　如果说"9·27"房贷新政是针对房地产信贷的具体调整，那么，此次信贷窗

口指导会议则是为明年未雨绸缪。

　　央行副行长吴晓灵、行长助理易纲主持了这场敏感而又及时的会议。四大行

及13家股份制银行的董事长、行长一致认为，今年贷款规模超标，给整体经济的

稳健运行带来了负面影响，而众矢之的就是房地产贷款，所以明年贷款规模要相

对控制。

　　央行统计数据显示，截至11月末，14家国有银行和股份制商业银行的个贷增

量总计约8000亿元，与2006年年增量的2000多亿元相比，2007年同比增长了近四

倍。其中，股份制银行个贷增量排名中，位居前三甲的分别为招行、兴业、民生

三家。招行增613.64亿元，增幅62.88%;兴业增607.39亿元，增幅105.33%;民生

增271.43亿元，增幅40.91%。

　　实际上，各家银行数年以来普遍形成了上半年疯狂放贷的操作惯性。这导致

的极端情况是，上半年各家银行求企业贷款，下半年各家企业求银行贷款。上半

年的同业竞争，使得各家银行在贷款上让利过多(比如利率下浮、其他配套金融

服务等)，而下半年的无款可贷，又使得产业经济运行遇阻。

　　深发展总行住房与消费信贷部总经理柳博称:"事实上，我们每年都想多出些

房贷创新产品，但今年却明显少于2006年，因为在总行创新产品出来之前，各家

分行已经早把房贷总量冲上去了，再创新也就没了意义。"据深发展财务数据显

示，该行今年1-11月份个贷增量为226.98亿元，增幅73.21%。

　　会议当晚，央行、银监会联合下发<关于加强商业性房地产信贷管理的通知>

。但银行业界关于明年贷款调控风向的各种猜测却由此而起。

　　某银行上海分行行长称，明年贷款规模的增幅会控制在15%左右。而深圳某

银行公司部gate负责人则称，明年贷款增量会和今年基本相同。兴业银行(49.09,

-0.51,-1.03%,股票吧)一人士则称，央行于11月底再次召集主要商业银行的主管

副行长和资金规划部gate负责人开会，确定明年贷款规模及发放节奏的调子。

　　前述银行负责人称，央行和各家商业银行首先商讨了2008年整体贷款规模，

即基本维持在2007年绝对增量水平。如果以2006年底为100，2007年增至200，那

么2008年就是增至300。"增幅下降、增量未降，这符合中央定下的从紧的政策调

子。"

　　按照央行公布的数据，2007年1-10月，贷款较2006年12月末新增3.5万亿元

，再加上最后两个月的微量增长，这意味着2008年的贷款总盘子大致维持在3.6

万亿元左右。

　　"除增长总量调控外，每个季度如何调控也在央行的考虑之列。这就是后来

形成了2008年一季度贷款增幅控制在30%以下的说法。"一位出席此次信贷窗口指

导会议的银行人士称，季度指标大体还是一、二季度多些，三、四季度略少，但

上半年不能多到完成全年贷款额度的70%或80%。"如果一季度是放贷30%，其他3

个季度就是依次有序递减。"

　　"还有一项就是信贷从紧政策要贯彻到季度，甚至到每月。"该与会人士称，

总体就是希望各家银行在放贷时能够循序渐进。"如果再超标放贷，会有相应监

管措施出来。"

　　分行再收紧

　　尽管银行业界盛传的监管版本不一，但整体收紧却是不争的事实。如果说各

家银行的总行依照窗口指导100%的收紧，那么到了各级分行往往意味着120%的收

紧。

　　"我们已经接到了总行对贷款持续从紧的指示，总行将对我们分行的贷款按

月监控，给了刚性指标，严格控制，不能超标。"兴业银行某分行行长称，"比如

我们会对地产行业贷款做些压缩，主要投在资质好的大地产企业和好项目上。"

　　柳博则表示:"我们现在担心分行的执行力问题，所以明年总行对分行的指导

力度要加大。过严不行，过松也不行，要根据不同地域的情况区别对待，包括对

分行的信贷指标调控上。有些区域比如珠三角，要适度控制，而有些区域本身还

不饱和，还要增加一些投放。"

　　与其他银行不同的是，深发展经过股改劫难，加之宝钢入股、160亿元债券

即将发行，其2008年的资金异常宽裕，资金出路成为深发展最为现实的难题。但

继续从紧的调控政策，使深发展感到了些许困惑。"但我们并不悲观，我们并非

只有2008年准备，而是长远考虑。我们将在中间业务、财富管理、国际结算等领

域发力。"深发展董事长纽曼称。

　　另一方面，声称严格控制贷款成为某些银行的一个幌子，银行借此和企业讨

价还价。一位分行的信贷经理坦称:"以前贷款我们在求企业，争取企业能够多贷

点，现在不同了。企业需要融资，尤其是地产企业，我们的议价能力在增强。"

　　但银行人士普遍担心，纺织、服装等出口贸易型的企业是否会受到明年从紧

政策的冲击。由于这些行业利率空间较小，银行的议价能力增强后，可以投向更

好的行业里去。因此，不排除个别行业会因此遭到资金链的冲击。

　　招行副行长张光华认为，在从紧的货币政策背景下，明年银行贷款可能会重

新向大企业集中，同时贷款增速或将一改前几年先快后慢的规律，从上半年就会

出现从紧。"为适应这种变化，招行进行了信贷结构调整，在满足大客户基本需

求的同时，重点指引分支机构对收益率高的中小企业给予资金支持，帮助其进行

财资管理、现金管理等。"

　　接受采访的多位银行管理人士均高度关注明年信贷调控的力度。前述股份制

银行部分负责人表示，总行政策调整的细化、分行执行力度的强化，实际上都涉

及一个度的问题，这点把握起来要非常慎重。实际上，11月份央行行长助理易纲

到该行调研贷款情况时，对此次调控的度的问题也非常关注。"如何在'度'上把

控到位，这是央行、银监会对各银行总行，各银行总行对分行在操作层面上要共

同思考的。"

控制人民币贬值