银行系QDII初离窘境港股涨势逼人

21世纪经济报道 　2007-06-26 16:30:35


　　首募规模超10亿、出现连续净申购
　　银行系QDII初离窘境港股涨势逼人
　　
　　QDII起锚
　　　　
　　·编者按·
　　出海的[屏蔽]即将起锚。
　　7月5日，《合格境内机构投资者境外证券投资管理试行办法》将开始实施。符合条件的基金和券商，将作为合格境内机构投资者，“在中国境内募集资金，运用所募集的部分或全部资金，以资产组合方式进行境外证券投资管理”。
　　尽管，截至5月31日，华安国际配置基金净值只有1.05美元。甚至，今年2月，中银美元增强型现金管理(R)因产品份额数连续20个工作日低于2亿份，触及产品说明书中规定的产品终止条件，[屏蔽]清盘。
　　但是，具有多空交易机制和各种金融衍生品的境外资本市场，与当下红火的中国内地股市相比，吸引力毫不逊色，尤其是比价效应明显的香港市场。
　　越来越多的基金和券商，募资到境外证券投资，一方面可以让内地投资者分享到世界各地股市的机会，另一方面将有助于改变中国流动性泛滥的局面，并且疏导个人赴港炒股的暗流。
　　
　　本报记者　简俊东　深圳报道
　　　　　　
　　一直以来被视为鸡肋的QDII业务，再度得到银行青睐。
　　“近期至少会有5家银行会推出新款QDII产品，其中既有中资银行也有外资银行。”银行业人士告诉本报。
　　所谓新款QDII，指的是以投资香港股市为主要卖点的QDII产品。之前，银行系QDII产品因主要投资于固定收益类产品而乏人问津。
　　今年5月10日，银监会办公厅《关于调整商业银行代客境外理财业务境外投资范围的通知》下发，QDII产品的投资范围扩大到直接在境外进行股票投资。这让一直以来“吃之无味弃之可惜的”QDII业务再度成为香饽饽。
　　
　　初离窘境
　　2006年4月，《商业银行开办代客境外理财业务管理暂行办法》正式发布实施，QDII业务正式开闸。
　　但根据2006年6月发布的《关于商业银行开展代客境外理财业务有关问题的通知》的要求，“商业银行通过综合理财服务方式开展代客境外理财业务时，应按照审慎经营的原则，投资于境外固定收益类产品，包括具有固定收益性质的债券、票据和结构性产品”。
　　这一规定被业内认为是束缚商业银行QDII业务开展的重要原因。
　　统计数据显示，至今已有20家银行获得QDII额度，总额为153亿美元，但是至今，这些额度大部分没有得到利用。
　　以获得QDII额度最高的中国银行为例，其获得的QDII额度是25亿美元，目前，其推出的QDII产品仅有2只，分别是中银美元增强型现金管理(R) 和中银稳健增长(R)，其中，中银美元增强型现金管理(R)在今年1-2月期间，产品份额数已连续20个工作日低于2亿份，触及产品说明书中规定的产品终止条件，中行宣布终止产品。
　　而今年4月12日募集成立的中银稳健增长(R)的募集规模为7.9亿份，其资产规模折合美元约为1亿美元，相对其25亿美元的额度，已利用额度仅约4％。
　　中国银行的情况在业内颇具代表性。业内人士估算，153亿美元的QDII额度中，已被利用的部分仅为3％－4％的幅度。
　　但是QDII投资范围延伸到港股后，虽然未使QDII的募集规模立刻赶上基金募集热潮，但是改变却是实实在在的。
　　来自中国银行的消息显示，随着银监会将QDII投资范围扩大至海外证券市场的政策实施后，5月11日开放申购及赎回的中银稳健增长(R)理财产品也骤然升温，在其开放申购及赎回后，连续呈现净申购状态。
　　而据相关报道，6月1日开始募集的工商银行“东方之珠”理财产品，至6月14日募集规模就已超越10亿元人民币。
　　
　　内地资金涌入香港
　　对于QDII业务的热切期盼刺激着香港股市的神经。
　　从去年QDII正式开闸之后，香港证监会官员几乎在任何演讲中都会提到QDII，并且强调QDII给香港市场带来的利益。
　　“这项措施无疑将为内地及香港缔造双赢局面。内地投资者将能够投资于香港市场上可提供的更广泛的投资产品，而香港的中介人及金融市场亦可同时因此受惠。”香港证券及期货事务监察委员会行政总裁韦奕礼5月17日在世界退休基金论坛演讲时提出。
　　银监会允许QDII投资港股的效果直接。
　　5月14日，表现一般的国企指数高开超过500点，盘中触及10964点新高，收报10949点，刷新了纪录。中石化、上石化以及仪征化纤等石化股全线上扬，中国人寿以及交行等金融股，马钢、鞍钢等钢铁股均大幅上扬。
　　收益不仅局限在H股，中国移动等红筹股以及汇丰银行等香港蓝筹股也在QDII可投资范围内，港股全面大涨。
　　A股成交量相对于高峰期的萎缩和港股成交量近期巨幅放大，则充分显示了资金动向。
　　6月20日，香港股市成交量达1214亿港元，创下了历史纪录。其后，港股成交量一直维持在800亿港元以上。这和去年300亿港元左右的成交量相比，差距明显。
　　“QDII本身的资金并不大，而且至今新款的QDII还没有募集成立，但是QDII拓宽投资范围所具有的信号作用不容忽视，这意味着监管部gate有意将资金向港股方面引导，据我了解，近期涌入港股的资金非常大。”农银证券高级分析师郭信麟告诉本报。
　　郭信麟告诉记者，近期香港的外资机构依然是多空分歧很大，既有出货的也有重新杀入的，股市大涨就是由内地涌入资金推动的。
　　香港的中介人及金融市场在这场盛宴成为实在的受益者。
　　“6月至今，已经有150多位国内客户主动找上我为他们开户。我们基本上忙不过来。”有中资背景的香港证券公司人士告诉本报。
　　“我们最近将资金转入港股，主要投资在H股上。”深圳私募人士向本报透露。
　　“QDII的大批入市肯定会使H股的折价率大幅下降，我们现在是抢在QDII入市前持有股票，选股方式很简单，就是选择相对于A股折价率高的H股。”上述人士说。

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