网易财经视点：在资金紧张格局下，市场既没有信心推动大蓝筹板块的上涨，也没有能力来推动该类板块的上涨。而曾经做过统计显示，大蓝筹板块也恰恰是非流通股解禁的主要重灾区，这也从根本上决定大蓝筹板块在资金紧张的格局下难有所作为。     


收评：权重股哀鸿遍野 沪指狂泻170点

网易财经讯：今日两市大盘高开低走，再次跌穿5日均线、3700点关口，直逼3600点，几乎收出了一根光头光脚大阴线，而3626点也是本轮调整的最低收盘点位，但两市成交量同比反而出现了一定的萎缩。

指数上，上证指数收3626.19点，跌170.39点或4.49%，成交898.7亿；深证成指收13098.24点，跌620.72点或4.52%，成交416.6亿。

消息面主要看点有：1.基金管理公司公平交易制度指导意见昨日出台，“老鼠仓”以及基金专户理财中可能发生的利益输送等行为将受到明确的制度约束；2.《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法（征求意见稿）》上周五公布，创业板涨停限制将是20％，首批估计上市20家。

盘面上，中石油再创新低，并跌破20元整数关口，浦发银行跌停，中国平安接近跌停，中国人寿也创出了历史新低，尚不知底在何方，这些股票巨大的沽压立即波及到其他权重股，招商银行、万科等均出现大幅下挫，可谓哀鸿遍野。而钢铁、煤炭石油、券商等权重较大的板块亦处在跌幅榜前列。受创业板上市可能加快消息刺激，创投概念股几乎成为市场唯一的亮点，复旦复华、龙头股份等大涨。

资金紧张格局下市场积重难返

一，资金紧张格局下市场积重难返

今日大盘受证监会再批新基金发行消息影响出现高开,但随后在抛压影响下再度回落走阴,中国平安等权重股的大幅度下挫继续带动指数跳水,市场很难形成做多合力。

实际上自从大盘出现大幅度回调以来，最乐观的情况也就是题材股和大蓝筹之间的翘翘板效应。这说明市场目前的资金面十分紧张，总资金非但不足以支撑两个板块同时平稳运行，而且推动一个板块还往往需要另外一个板块的资金流失为代价。

所以正如本栏目所言，由于大小非解禁洪峰的到来，资金供求关系决定市场不容乐观，而基金目前面临的巨大赎回压力更是给市场不乐观状况雪上加霜。

二，成长题材依然是结构性机会

正如本栏目所言，成长题材股将是目前阶段的主要投资方向，这是由于：

1，资金紧张的格局未改

在资金紧张格局下，市场既没有信心推动大蓝筹板块的上涨，也没有能力来推动该类板块的上涨。而本栏目文章曾经做过统计，大蓝筹板块也恰恰是非流通股解禁的主要重灾区，这也从根本上决定大蓝筹板块在资金紧张的格局下难有所作为。

2，经济周期转型下小盘成长有较好成长性

实际上，经济目前正经历从投资和出口带动的高成长到产业转型的周期性转型过程中，增长的主亮点和方向也必然发生明显变化。在本次[屏蔽]上，[屏蔽]在提及经济增长转型过程中，自主创新、环保节能等词眼频频出现，这和上一个经济周期中经济发展的主基调是明显不同的。

这说明，在下一轮经济周期增长的过程中，传统的固定资产受益大蓝筹板块将逐步淡出，取而代之的将是具备自主创新能力、符合产业转型方向从而能够持续增长的行业和板块。

而我们认为，这种行业大部分集中于小盘股领域，具备持续增长的潜力，也具备由小做大的现实条件。

3，良币驱逐劣币效应将促使有限资金流入成长股

在市场风险较大的背景下，资金更加愿意寻找高成长个股以抵御估值中枢下调带来的压力。实际上，高成长类股以其股本偏小、成长空间大等优良的质地，成为弱市中最具吸引力的板块。并且，这种格局随时资金逐步持续流入到小盘成长股板块，反而会越来越受到市场关注，最终产生典型的良币驱逐劣币效应，吸引比较有限的存量资金从传统周期类股流向成长题材股。

三，新能源、创投等题材可能有一定机会

我们认为，在目前阶段能够值得我们重视的主要是新能源和创投等题材。

1，能源紧张倒迫新能源产业发展

在国际油价高企的现阶段，能源遏制经济发展的瓶颈效应非但没有缓解，反而在进一步加剧。在这样的背景下，发展新能源产业已经是不得不为之。实际上，正如欧佩克给石油价格定调在80美元一桶以上，能源的紧张就给新能源的发展前景基本定调。而目前从事新能源类的上市公司，大部分属于小市值范围，这为其由小做大提供了不小的空间。

2，创投概念具备一定阶段性价值

和新能源的长期发展不同的是，创投概念类股更多的是阶段和概念性的。

首先，国家支持创新产业发展和推出创业板是在同一思路下的不同表述。而在政策的鼓励下，具备真正价值的创投类股必然将是政策鼓励和市场关注的重心。更何况由于创业板的推出为创投板块提供了一个通畅的推出渠道，创业板推出的预期必然带动资金对创投类股进行关注和炒作。(广州万隆)

机构操作指南：

跌出来的机会 黑暗中抄底

虽然股指向下的空间不大，但短期内向上的空间也不会太大。主要是指标股的压力，虽然其它个股炒作热火朝天，但权重指标的影响极大地导致股指失真，也为我们操作带来了机遇。历史为证，每一次指标股的调整，都会促进那“八股”的疯狂，今年的 2月份大盘虽然屡屡创下新低，但很多个股持续走强，涌现了类似于浙江医药、江苏阳光等题材股的牛股。所以目前周一尾盘出现恐慌性杀跌后，题材股也回到了阶段的底部。其中科技板块中的凯乐科技、酒类与期货并起的伊利特，都可以做为短线操作的重点。(财富证券)

两市近日仍将延续弱势整理格局

从股指运行看，两市周一呈现十分明显的震荡回落态势并收上影大阴线，尽管大盘在短线反复过程中并未再创新低，但5日均线却得而复失，短期走势因此转弱的可能随之加大，而成交额则较前进一步缩减，表明多空双方表现趋于谨慎，市场观望气氛有所加重，人气恢复因此也就仍需假以时日，近日有效的涨跌空间势必会因此受限，就是说，两市近日很可能仍将延续弱势整理格局。(北京首证)

短线有再次探底的可能

市场经过持续的暴跌之后，虽然短线继续大幅杀跌的可能性不大，但大盘做底的过程也不是一帆风顺的，因为已经元气大伤的人气需要一段时间来恢复，对市场暴跌还心有余悸的投资者不可能马上入市，表现在盘面上，虽然近期盘中有短线反弹出现，但量能并未持续有效放大，显示市场人气仍处在谨慎观望之中。短线市场经过短暂的反弹之后，再现加速急挫走势，使得前期低点的支撑再度面临严峻考验。日K线又现光头光脚的中阴线，已将短线的反弹成果全部吞噬掉，技术形态再趋恶化，短线走势不容乐观，后市有惯性考验前期低点支撑的可能。中国石油、中国平安、中国人寿以及银行股越走越弱，持续创出调整以来的新低，如果该板块不能有效止跌回稳，大盘难以真正见底回升。（九鼎德盛）

一季度业绩的预期压抑着大盘的走势

对于今日大盘的如此走势,业内人士认为主要在于一季度业绩的预期压抑着大盘的走势,较为典型的是依靠股票投资收益而在07年取得不俗战绩的个股在近期跌幅居前,保险股、券商股等就是如此。与此同时,中国石油等一季度业绩受累于高油价但成品油价格保持不变的格局,也出现大幅下跌的走势。如此来看,目前A股市场既遇到资金面的压力,也遇到一季度业绩不佳的预期,在此影响下,A股市场的走势仍然不振, 建议谨慎投资者的操作略作谨慎,尽量不盲目抄底,尤其是大蓝筹股。(渤海投资)

看来该抄底了