http://www.sina.com.cn 2008年01月18日 00:34 21世纪经济报道

本报记者 贾玉宝

　　50天减持近3亿股，[屏蔽]高达45亿元。曾经身为民生银行(14.96,-0.09,-0.60%,股票吧)第二大股东的中国泛海控股集团有限公司(下称泛海控股)两轮[屏蔽]之举，引发市场猜疑。尽管泛海控股表态这只是短期行为，并有继续增持的可能性，但仍无法挽[屏蔽]生银行的一路跌势。

　　连日来，随着限售条件的解禁，不少金融股"小非"开始了疯狂[屏蔽]。其中有直接获利说，有储备资金说，有江湖救急说。泛海控股的动作在市场分析人士的眼中，则属于第三种。

　　两轮减持[屏蔽]近45亿

　　1月16日，民生银行(600016.SH)公告称，公司股东泛海控股于2007年12月19日至2008年1月14日再次出售公司流通股1.448亿股 (占公司股份总额的1%)。依照出售价格15元左右计算，此次抛售套利超过22亿元。

　　同日，巴士股份(10.72,-0.03,-0.28%,股票吧) (600741)公告称，自2007年11月13日以来，巴士股份累计出售民生银行股票300万股，收入4793万元，投资回报率高达45.56倍。截至目前，巴士股份还持有民生银行股票15200万股。

　　两份公告发布当日，民生银行以15.70元低开，跌幅达5.23%，最低至15.01元，后以15.05元收盘。当然，16日银行股全面下跌，民生个案不能完全归咎于以泛海控股为代表的"大小非"再次抛售，但结合泛海控股两次抛售行为，或可见其影响力。

　　早在2007年11月至12月间，泛海控股就陆续出售民生银行共计1.4479亿股股票，占其总股份的1%，[屏蔽]高达22.5亿元。

　　泛海控股一度持有民生银行9.42%的股份(2000年9月底数据)，为民生银行第二大股东，公司董事长卢志强兼任民生银行副董事长。大股东首轮减持之举一度引起市场猜疑，在第一次减持公告公布后，民生银行股价一路下滑到最低14.01元。

　　而半[屏蔽]，泛海控股还认购了民生非公开发行的股份1亿股(除权前)，从而持有民生银行总股本的5.53%。第二轮减持后，泛海控股尚余民生股份5.11亿股，占其股份总额的3.53%，其中3.92亿股为无限售条件流通股。

　　地产江湖救急

　　民生银行2007年12月19日公告称，泛海控股有意在未来6个月内继续减持民生股份，但有意在未来的6-12个月内增持股份，透露出泛海控股的短期[屏蔽]或属情非得已。

　　日前，泛海控股新闻中心有关负责人称，公司仍然认可民生银行价值，在满足集团整体战略发展的前提下，未来的12-18个月内不排除增持民生银行股权的可能。

　　天相投资认为，泛海控股本次减持主要是为了兑现部分股权投资收益，并且也为2008年准备充裕的资金。

　　值得关注的是，泛海控股大举抛售民生银行之际，正是其旗下泛海建设定向增发方案发生剧变之时。

　　泛海建设原准备定向增发108.55亿元，由泛海控股以北京星火房地产开发公司100%股权等资产认购股份，并向特定投资者以现金增发股份。但在2007年12月的调整方案中，星火公司价值35.90亿元的土地项目开发投资不见踪影，也没有实施向特定投资者的现金增发。

　　市场分析人士称，这可能表明，泛海控股房地产资金链出现紧张态势。抛售民生银行股份，意在救急泛海旗下的房地产业务。一旦资金宽裕后，卷土重来也未可知。