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karry1984

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5000点再失守何处言底？

5000点再失守何处言底？

2007-11-26 16:34

【前言】在人民币持续升值及美股大涨的双重利好影响下，两市股指同步大幅高开，最高冲击至5124点。但两市成交量一直未能放大，一直维持在地量水平，沪市为612.7亿,深市为288.7亿。14点之后，大盘在中国石油的带领之开始下探，下探5000点时仅小幅反弹即开始快速跳水。收盘沪指跌幅1.46%，报收于4958.85点，深成跌幅0.99%，报收于16057.19点。指数方面：沪指开盘报5102.53点，最高5124.89点，最低4952.43点，收报4958.85点，跌幅1.46%，成交金额612.7亿，252只个股上涨，615只个股下跌；深成指开盘16504.13点，最高16600.91点，最低16055.17点，收报16057.19点，跌幅0.99，成交金额288.7亿，188只个股上涨，458只个股下跌。
＝＝本文精彩导读＝＝

(一)大势分析

1、如何应对5000点的再度失守？

2、底部信号未现不要轻言见底

3、资金解冻——反弹夭折说明什么？

（二）布局2008 战机何处寻？

4、资金流向与热点板块前瞻

5、人民币持续升值将刺激航空业长期走强

如何应对5000点的再度失守？

在中国中铁逾三万亿解冻资金的支持下，周一深沪早盘承接上周五的走势大幅跳空高开，但由于市场观望气氛浓厚，早盘股指惯性上冲后由于持续上攻动能明显不足，而最终使得大盘呈现高开低走的态势，早盘的跳空缺口也被完全回补，弱势运行的特征相当明显。值得提醒投资者的是，虽然大盘维持弱势调整的格局，但两市成交量持续低迷，说明市场杀跌动能十分有限，因此后市大盘继续大跌的几率并不大，而短期有望继续维持震荡筑底的走势。

[今日市况]

在中国中铁逾三万亿解冻资金的支持下，周一深沪早盘大幅跳空高开，但由于市场观望气氛明显，做多动能十分有限，最终导致大盘呈现高开低走的态势，早盘的跳空缺口也被完全回补，两市股指双双以阴线报收，成交约904.57亿。从全天股指运行的态势来看，早盘上证综合指数以5102.53点跳空高开，并一度摸高至5124.89点，此后大盘逐级下跌，盘中最低跌至4952.43点，报收4958.85点，5000点整数关口再度失守。深成指相应呈现高开低走的态势。

从盘面情况看，两市个股大面积下跌，其中深圳市场涨跌家数比例为193：481，上海市场涨跌家数比例为223：614。涨幅榜方面，全柴动力、山东黄金、三普药业、青岛金王等6只非ST个股涨停；另外部分重组题材股和ST类个股也有良好表现。从热gate板块涨幅情况来看，航空运输、生物制药等整体走势相对稳健，但总体上看，市场热点相对匮乏，盘面较为沉闷。

周一，上证综合指数以5102.53点开盘，最高5124.89点，最低4952.43点，收盘4958.85点，下跌73.28点，跌幅1.46.%，成交612.09亿；深成指开盘16504.13点，最高16600.91最低16055.17点，收盘16057点，下跌160.32点，跌幅0.99%，成交292.48亿。

[今日消息面]

周一主要有以下信息值得投资者关注：

1、由国务院发展研究中心金融研究所主持编辑的《中国上市公司年鉴（2007）》近日出版发行，中国证监会[屏蔽]范福春在该书序言中强调，推动虚拟经济健康发展，必须高度重视信息披露工作。

2、在日前举行的“亚洲金融年会”上，多家上市银行高管表示，中资银行国际化将首选新兴市场。工商银行行长杨凯生指出，中资银行要加快国际化步伐，并购目标市场的当地银行不失为一个“捷径”。交通银行董事长蒋超良则呼吁，无论是在境内市场还是在境外市场，对中资银行的监管标准应保持一致。

3、一些专家日前在“中国宏观经济论坛（2007-2008）”上表示，为防止经济由偏热转向过热，明年中国宏观经济管理应改变“货币政策为主、财政政策为辅”的调控模式，应强化不同宏观经济政策的组合管理，在缓和外部不平衡的基础上，积极调整内部经济结构，缩小实际GDP与潜在GDP的缺口。

4、时值年末，煤炭需求扩张，国家关闭和限制中小煤矿，提高安全gate槛，煤炭企业定价话语权逐步提升，明年合同煤价上涨几乎没有悬念。据业内人士透露，山西某主产炼焦煤的企业已经确定合同煤价，平均焦煤价格比今年合同价上升了至少15%，即100元左右，公司的正式合同将于一个月后签订。动力煤方面，有企业表示，已经谈好的合同煤价每吨上涨了50元左右。

5、权威人士日前透露，并购重组＋定向增发事项“双审制”模式有望在本周四上马，而且将履行“一日审定模式”，即在上午由并购重组委审核并购重组事项，如通过，则下午由发审委审核定向增发事项，一天内完成对上市公司并购重组＋定向增发事项的全部审核流程。

[后市简评]

在中国中铁逾三万亿解冻资金的支持下，周一深沪早盘承接上周五的走势大幅跳空高开，但由于市场观望气氛浓厚，早盘股指惯性上冲后由于持续上攻动能明显不足，而最终使得大盘呈现高开低走的态势，早盘的跳空缺口也被完全回补，弱势运行的特征相当明显，其中上证综合指数5000点大关再度失守。

笔者在上日的文章中已经提到，市场估值压力已经成为抑制资金进场的主要障碍。虽然经过近期的持续调整，但深沪交易所的统计数据显示，两市静态市盈率水平仍然处于高估状态，分别达到60倍和55倍左右。而中国石油上市以来持续阴跌的走势已经从一个侧面反映了市场估值水平过高的压力。不过，值得提醒投资者的是，虽然大盘维持弱势调整的格局，但两市成交量持续低迷，说明市场杀跌动能十分有限，因此后市大盘继续大跌的几率并不大，而短期有望继续维持震荡筑底的走势。从具体操作策略来看，笔者认为在目前点位盲目杀跌并不可取，反而应从后市行情布局的角度深入分析，挖掘潜在的投资机会。

从周一的盘面表现来看，部分超跌个股和包括ST在内的重组题材股走势相对活跃，但可操作性并不强。而值得关注的是，受益于人民币升值的航空板块整体走势较为稳健。近期笔者反复提到，从人民币加速升值的趋势来看，相关的受益板块有望继续受到主力资金的追捧。而在持续通货膨胀的压力之下，预计明年人民币有望保持加速升值的态势，因此围绕人民币升值的投资主线仍将贯穿后市行情的发展，相关的受益板块包括金融、航空等仍然值得密切跟踪。其中，航空板块除了人民币升值的利好推动之外，2008年北京奥运的来临也对航空运输业带来积极影响。

其次，能源煤炭行业早盘表现相对活跃。笔者认为，在需求扩张、季节性因素和成本上升等因素的推动下，煤炭价格仍有进一步上涨的动力。众所诸知，煤炭工业是关系国家能源安全和国民经济命脉的重要基础产业。特别是随着经济的持续快速增长和能源供应的紧缺，能源煤炭行业作为重要战略性资源的地位日益凸显，而拥有资源优势的煤炭上市企业无疑会被市场赋予更高的溢价。(凌学文)

短线在半年线处有拉据

周一两市大盘高开低走，当天留下的跳空缺口得以完全回补， 5000点大关再度遭遇击穿，个股板块分化严重，一线权重股仍是市场主要的做空动能。短线来看，日K线再收出中阴线，短线有继续考验前期低点支撑的可能，由于半年线在4870点区域，短线股指在惯性下挫后，有围绕此区域震荡拉据的可能。

大盘冲高回落继续调整，周末消息面平静，再加上上周五美股强势回升，早盘股指展开强势反抽行情。但由于权重股集体处于震荡休整中，中国石油继续在低位整理，作为市场的风向标，左右着指数的涨跌。值得一提的是，自11月19日开始计入指数以来，中国石油左右大盘的巨大影响力逐步显现。随着指数冲高后再次走软，个股板块纷纷回落，早盘表现较好的医药、小盘股顺势调整，只有酿酒食品、农林牧渔、运输物流、电器等少数品种逆市活跃。目前大盘仍处在阶段性休整之中，个股操作难度加大，投资者在操作上，以高抛低吸为主，低价超跌股和小盘股仍是首选对象，稳健的投资者还是持币观望。

近期大盘持续调整，而政策面却相对平静，财政部重申征收资本利得税条件不具备，而低迷的成交量是制约股指反弹的关键。虽然有数万亿元新股申购资金解冻，但盘中量能并未有效放大，大部分停留在一级市场中的资金进入二级市场的意愿不强，尤其近期市场已破前期低点， 5000点大关也已告破，个股板块可操作性不强，市场谨慎观望占据上风，成交量可以说是制约股指反弹的主要因素。随着市场调整的深入，新基金跌破净值者开始增加，而近期新的基金发行也遭遇"寒流"，未能出现前期的疯狂申购局面。资金面紧张是近期股指震荡回落的原因之一，这从近日两市成交量均维持在千亿元以下中可见一斑。

目前市场经过一轮暴跌之后，指数的下跌幅度已经超过 20%，显示短线市场的做空动能已得到一定程度的释放，而逢低买盘的进场吸纳将封堵指数的进一步下跌动力，尤其是目前沪指已直逼半年线区域，投资者可密切关注量能的变化。与此同时，近期市场的主要做空品种盘中累计跌幅巨大，中国石油、中国人寿等一线权重股最大跌幅达到30%左右，有色金属等板块跌幅更是超过50% ，　随着估值压力的缓解，市场风险得到了一定程度释放，未来再度急挫的可能性不大。目前上证综指的120日均线即半年线目前位于 4873点位置。上周五上证综指最低探至4896点，离半年线仅差34点，从而也引发周一早盘的反弹，目前市场在半年线处的支撑犹存。目前股指比较好的运行方式是围绕半年线反复震荡，以时间换空间进行整理。

整体来看，市场的扩容仍在加快，大盘股的发行还在继续，目前资金的入市意愿不强，同时周边股指仍存在着继续大幅波动的可能性。因此，短线市场暂时难以迅速转入真正强反弹阶段，预计短期内更有可能围绕半年线展开反复拉据，进一步蓄积做多人气。(朱慧玲)

底部信号未现不要轻言见底

受周末美国股市大涨以及巨额解冻资金可能入场的刺激,周一大盘跳空高开.但市场并未如某些人那样乐观,大盘成交仍然低迷, 解冻资金显然没有大规模入场.盘中个股跌多涨少,上涨个股大多各自为战,没有明显热点,上涨的持续性也不够. 大盘上冲到5日线附近预阻回落,下午在中国石油等权重指标股的带动下再度击穿5000点.

在周末看了几篇有深度的文章,对于当前市场的认识加深.在此仍然要提醒大家:要深刻体会管理层对楼市股市调控的决心.从各方面得到的信息综合,管理层的调控措施收到了一定的效果,但这种趋紧的调控仍将延续以巩固调控的成果.这是从股市和中国经济的长远利益着想的.即将召开的中央经济工作会议将为2008年的中国经济定调,防止通货膨胀和资产泡沫仍然是重点,而调控措施将从"适度从紧"改为"从紧", 政策调控的压力不减.市场何时见底,管理层政策转暖仍是不可缺少的条件.投资者对此要有清醒认识.在政策没有出现向好变化之前,市场调整的过程将持续.

我在周五给出了判断底部的三个重要信号:政策回暖,大盘指标股探底回升,技术指标背离. 目前为止,市场仍没有出现相关的信号,那么,大盘不要轻言底部.从盘面观察,大盘弱势格局依然没有有效改善,如果反弹受阻,双头形态的理论目标4800点仍将到来.并且,现在从政策动向和市场表现观察,这个点位能否真正见底还要打一个问号.对于重仓的投资者,近期依然要择机果断处理手中的股票;而空仓的投资者,依然保持观望,不要盲目抢反弹.在市场弱势阶段,许多投资者亏损加大不在于其止损的过程而在于抢反弹的过程当中。(李永阳)

Posted: 2007-11-27 15:49 | [楼主]

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