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karry1984

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二度探底还是新一轮下跌？

二度探底还是新一轮下跌？

2007-12-13 16:32

【前言】今日早盘两市股指在权重股表现疲弱拖累下延续近两日的回落整理走势，受到地产股权重较大的拖累，深成指走势要弱于沪市，两市仅五成个股下跌，股指下跌并不能掩饰二三线小市值个股的活跃。午后风云突变，沪指逐波跳水，跌破5000点整数大关后更是引发市场出现恐慌情绪，近九成个股下跌，沪指收报4958.04点，下跌144.46点，跌幅2.70%，成交金额1065.26亿，连续4天维持在千亿之上。

＝＝本文精彩导读＝＝

(一)大势分析

1、多头全线溃败 5000再次失守

2、新一轮跌势展开？

3、虽有二次探底可能不应该有恐惧心理

（二）布局2008 战机何处寻？

4、资金流向与热点板块前瞻（12/13）

5、人民币加速升值造纸板块机会凸现

多头全线溃败 5000再次失守

　一、不必过于悲观控制仓位是首要任务

　　从大盘的角度来看，由于近期市场所面临的宏观调控压力持续加重，诸如金融、房地产等个股相继走弱，对短期市场的走势构成一定压力。但另一方面，一些非权重个股的持续活跃，以及市场盈利效应的不断涌现，使得短期市场的机会和参与价值依然明显。因此，投资者对此轮反弹的持续性尚不必过于悲观。当然，在操作策略上，投资者还是有必要保持适当的谨慎，密切观察金融、地产等板块的进一步走向，在相关负面影响未能消除或减缓之前，积极防御不失为当前的首选。

　　二、疯狂杀跌5000之下反弹行情一触即发

　　上证指数前期从6124点持续调整至4800点附近，市场短期的调整相对充分，不管是从估值，还是从短期市场的技术形态来看，股指也已经具备重新活跃的条件，近期诸如QFII规模扩大、基金发行有所放松等因素，也一定程度上对短期市场的信心构成支持。因此，虽然近期市场所面临的宏观调控压力持续加重，诸如金融、房地产等个股走弱，对短期市场的走势构成一定压力。但从技术的层面来看，今日股指杀跌至5000点以下，不排除很多恐慌性抛盘的存在。最终理性仍将从回盘面。因此我们认为短期市场的技术性反弹一触即发。

　　做空依据

　　一、午后放量杀跌二次探底成为可能

　　两市全天基本维持振荡下跌的走势，午后股指放量下跌，5000点整数关口最终没能守住。全天沪指下跌137.50点，以4958.04点收盘，跌幅2.70％。旅游酒店、券商、钢铁、有色金属等板块跌幅居前。技术图形上看，两市股指再次击穿120日均线，后市短期趋势不甚乐观。明日又逢星期五，“周末效应”或将显现，股指数运行更是雪上加霜。

　　二、地产股持续下跌，市场人气遭受打击

　　从今日收盘情况看，跌幅前列的多数为房地产股。广宇发展、保利地产、金地集团、中粮地产等二线房地产股跌幅普遍较大。近期由于针对房地产行业的调控政策相继出台，对整体板块影响偏空。多数机构预测08年地产商的日子将“不太好过”。上市公司盈利能力将进一步缩减。直接反应到二级市场上，地产股本周走势领跌各板块。短期来看，地产股仍未有止跌迹象。这对后市股指运行和人气的恢复都带来不利影响。

　　一目了然：

　　周四股指延续上一交易日弱势行情。房地产板块依旧跌幅较大。且未有止跌迹象。相反，金融股盘中走势明显好于房地产股。但由于整体市场疲弱，股指午后加速下跌，最终跌破5000点整数关口，以4958.04点收盘，下跌137.50点。周五看涨。(三元顾问)

二次探底轮廓显现如何应对目前窘境？

在房地产板块连续跳水的冲击下，市场悲观情绪显著蔓延，能源煤炭、有色金属以及钢铁等主流板块相继暴跌，由此拖累大盘展开大幅回落的走势。笔者认为，周四的大跌行情使得在技术形态上“二次探底”的轮廓初步显现，但居于市场信心丧失下恐慌性的抛售难以形成持续下跌的动能，因此经过连续三天的调整之后，短期继续下跌空间较为有限。。在具体的操作策略上，笔者建议投资者在目前点位不宜盲目杀跌，反而着重从布局未来行情出发，对一些潜力品种采取适当低吸的策略，但整体上应注意仓位的合理控制。

[今日市况]

在煤炭、有色、钢铁以及地产等主流板块大幅下跌的拖累下，周四深沪大盘承接前两个交易日的调整走势继续展开深幅调整的行情，两市股指双双以大阴线报收，成交约1096.0亿；其中上证综合指数再度跌破5000点整数大关。从全天股指运行的态势来看，早盘上证综合指数以507[屏蔽]点开盘并略微摸高至5095.15点后反复震荡走低，盘中最低跌至4954.36点，各短期均线相继失守，最终报收4958.04点。深成指相应呈现单边大幅下跌的态势，技术上二次探底的轮廓开始显现。

从盘面情况看，两市个股呈现普跌局面，其中深圳市场涨跌家数比例为92：604，上海市场涨跌家数比例为87：753。涨幅榜方面，昌河股份、海星科技、华仪电气、成飞集成等8只个股涨停，另外一些S及ST类个股也有活跃表现，ST华光、S爱建等以涨停报收。注意到，以新五丰等为代表的农林牧渔类个股整体表现较为活跃，另外受益于人民币升值的航空类个股也有良好表现，但整体来看，市场热点较为匮乏。而跌幅榜方面，煤炭行业、钢铁行业、有色金属等主流板块大幅下挫，整体跌幅分别达到5.67%、4.23%和4.07%，成为拖累大盘的主要做空压力，另外房地产板块继续大跌，使得市场信心遭受严重打击。

周四，上证综合指数以507[屏蔽]点，最低4954.36点，最高5095.15点，报收4958.04点，下跌137.50点，跌幅2.70%，成交1064.63亿；深成指开盘16711.45点，最高16762.65点，最低16021.83点，收盘16035.19点，下跌796.37点，跌幅4.73%，成交531.37亿。

[今日消息面]

周四主要有以下信息值得投资者关注：

1、第三次中美战略经济对话12日上午开幕。中国国家主席JT Hu 的特别代表、国务院副总理[屏蔽]和美国总统布什的特别代表、财政部长保尔森共同主持对话。在此次对话中，双方将围绕“抓住经济全球化的机遇和应对经济全球化的挑战”的主题，就强化贸易诚信、经济平衡发展、能源、环境和双边投资等五个议题进行讨论。

2、有关人士昨日透露，监管部gate将于近日颁布《合资证券公司管理办法》。对于其中备受瞩目的外资持股比例及合资券商业务范围放宽问题，将是有条件和分步骤的。

3、美联储１１日再次决定降息２５基点，将联邦基金利率由４．５０％降至４．２５％。这是今年９月份以来美联储第三次降息。市场普遍预期，美联储未来或继续降息。

4、全国工商联新能源商会会长李河君称，由新能源商会牵头，知名会员企业共同倡议发起的“新能源发展产业投资基金”，已经向国家发改委申报。他建议，尽快建立新能源产业基地，促进新能源企业集[屏蔽]展。据了解，除了全国工商联新能源商会拟建立近百亿的“新能源发展产业投资基金”外，国内的金融机构正针对新能源产业，特别是中小企业的需求，制定出更为完备的金融服务方案。

5、昨日，人民币对美元汇率中间价再创汇改以来新高7.3647。在突破7.37关口的同时，人民币对美元中间价今年以来的升值幅度已经超过6%，达到6.03%，而汇改以来的涨幅已超过10%，达到了10.12%。如果算上汇改时的一次性调整，人民币对美元则升值了12.38%。

[后市简评]

在房地产板块连续跳水的拖累下，包括能源煤炭、有色金属以及钢铁等主流板块纷纷走弱，最终导致“黑色星期四”再度重演，刚有缓和的市场信心再遭重挫，尤其是5000点整数的再度失守无疑进一步加剧了悲观情绪的蔓延。

毋庸置疑的是，第二套房认定办法的明确和加强房地产信贷管理的政策是引发房地产板块“地震”的主要原因。日前由中国人民银行和银监会联合发布的《关于加强商业性房地产信贷管理的补充通知》，明确第二套房以包括借款人、配偶及未成年子女的借款人家庭来认定。同时，央行有关负责人表示，商业银行要进一步改进和加强商业性房地产信贷管理，坚决贯彻落实从紧的货币政策，加强房地产信贷调控，切实加强房地产信贷风险管理。《补充通知》进一步明确了政策意图在于打击投资性需求。事实上，在一些沿海和发达城市，投资性需求的增长成为房价大幅上涨的重要推动力。抑制投资性需求显然有利于房地产市场的供需平衡，短期来看对房地产企业利润可能形成一定的冲击，这也是最近两个交易日房地产板块连续跳水的重要原因。

在房地产板块连续跳水的冲击下，市场悲观情绪显著蔓延，能源煤炭、有色金属以及钢铁等主流板块相继暴跌，由此拖累大盘展开大幅回落的走势。笔者认为，周四的大跌行情使得在技术形态上“二次探底”的轮廓初步显现，但居于市场信心丧失下恐慌性的抛售难以形成持续下跌的动能，因此经过连续三天的调整之后，短期继续下跌空间较为有限。回顾近阶段的市场表现来看，上证综合指数在半年线一带反复震荡的走势从一个侧面说明，半年线作为市场多头的重要防线，预计该均线一带仍将对股指运行构成一定的支撑作用。在具体的操作策略上，笔者建议投资者在目前点位不宜盲目杀跌，反而着重从布局未来行情出发，对一些潜力品种采取适当低吸的策略，但整体上应注意仓位的合理控制。(凌学文)

大盘失守五千关新一轮跌势展开？

周四两市大盘继续大幅回落，很明显，宏观紧缩对大盘中期趋势构成较大压力，大盘的技术反弹已经在5200点结束，上证指数下破5000点，表明新一轮跌势形成，中期调整将进一步展开。

盘面看，金融地产的下跌效应开始扩散，资源类股票加入杀跌行列，煤炭、钢铁板块领跌大盘，有色金属也出现较大幅度的下跌。煤炭板块今日出现普跌，神火股份、潞安环能、西山煤电等个股跌幅巨大。午盘钢铁板块突然出现跳水，宝钢股份、鞍钢股份引领钢铁板块整体下挫，领跌大盘，个股方面宝钢股份、鞍钢股份、酒钢宏星和唐钢股份快速跳水。受近期房地产行业调控措施不断出台的影响，房地产板块跌势难止，一线地产股杀跌作用下，房地产板块延续了近几天的调整势头，整体下跌，万科中粮地产、招商地产、保利地产排在跌幅榜首。总体看，五朵金花全部反水，成为今日暴跌主力。

技术上看，指数已经结束上周反弹趋势，短线震荡后将展开新一轮暴跌。消息面上，美国次贷影响，CPI指数高企，紧缩性政策呼之欲出，明日又三只质地优良的新股发行，资金面面临一定压力，操作上短线应主动规避风险。(上海金汇)